Если покупаешь актив потому, что он растет, будь готов к серьезным обвалам. После достижения рекордного максимума в 108000 и выполнения обоих из ранее поставленных таргетов по лонгам BTC/USD камнем рухнула вниз на фоне резкого ухудшения глобального аппетита к риску. Виноватой в этом можно смело признать ФРС, которая изменением прогнозов по инфляции и ставке по федеральным фондам сделала намек на завершение цикла монетарной экспансии.

Биткойн на протяжении большей части своей истории следовал за фондовыми индексами США и часто опережал их, как в 2024. Только после победы Дональда Трампа на президентских выборах лидер криптовалют подскочил на 55% до своего рекордного пика. Импульс придавали ожидания создания стратегического резерва из цифровых активов, о котором говорил республиканец во время предвыборной гонки. Этот фактор наряду с запуском ETF в начале года и ожиданиями менее жесткого регулирования со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам верой и правдой служили «быкам» по BTC/USD.

Однако наряду с внутренней кухней биткойн реагировал и на макроэкономический фон. Попутный ветер его ралли создавали ожидания более низких ставок, которые означают большее количество денежных средств в обращении, более высокую инфляцию и повышенный стимул для инвестирования в рискованные активы. Как только ФРС в своих обновленных прогнозах показала два акта монетарной экспансии в 2025 вместо озвученных в сентябре четырех, котировки BTC/USD рухнули вслед за S&P 500, а ориентированные на биткойн ETF отметились рекордным оттоком $680 млн после 15 дней непрерывного притока капитала.

Динамика потоков капитала в биткойн-ETF

Биткойн покупали потому, что он рос, что позволяло крупным спекулянтам получать колоссальную прибыль. Так, использующие крипто-стратегии хедж-фонды только в ноябре заработали в среднем 46%, в результате чего их годовые доходы подскочили до 76%. Для сравнения, традиционные хедж-фонды сделали в среднем около 10% за январь-ноябрь. Такие цифры вкупе с ожиданиями создания стратегических резервов из биткойна и скорым включением MicroStrategy, компании, привлекающей деньги для покупок криптоактивов, в состав Nasdaq Composite, позволяли «быкам» по BTC/USD греться в лучах славы.

Экс-советник Дональда Трампа Энтони Скарамуччи, который в марте утверждал, что биткойн достигнет отметки $100000, повысил свой прогноз до $200000 в 2025. В его основе лежит соотношение спроса и предложения. Первый будет увеличиваться, второй ограничен, так как 90% токенов уже выпущены в обращение.

Технически на дневном графике BTC/USD имеет место реализация разворотного паттерна Anti-Turtles. Прорыв всех трех скользящих средних и справедливой стоимости свидетельствует о серьезности намерений «медведей». Если биткойн не сможет зацепиться за коррекционный минимум в точке 2 вблизи 94400, откат продолжится. Следует делать акцент на продажи.