تشهد الأسهم الأمريكية مكاسب متواضعة مع تأجيل الرسوم الجمركية على بعض السلع الإلكترونية. وتتفوق أسهم التكنولوجيا على نظيراتها الأوروبية والآسيوية، حيث ارتفعت أسهم Apple بشكل ملحوظ. كما تشهد أسهم Goldman Sachs ارتفاعًا بعد إعلان نتائج أرباحها. ومن المتوقع صدور المزيد من التقارير الشركاتية هذا الأسبوع، بما في ذلك من Netflix. وفي الوقت نفسه، ينخفض الدولار الأمريكي، وتتراجع عوائد الخزانة، بينما ترتفع أسعار النفط.
وول ستريت ينبض بالحياة: الأسهم ترتفع والدولار يتراجع
افتتح سوق الأسهم الأمريكي الأسبوع بنبرة إيجابية: حيث سجلت المؤشرات الرئيسية مكاسب قوية يوم الاثنين. وفي هذا السياق، تراجع الدولار الأمريكي، حيث تفاعل المستثمرون مع إعلان غير متوقع - حيث أعفت البيت الأبيض مؤقتًا عددًا من السلع المستوردة، بما في ذلك الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر، من الرسوم الجمركية. ومع ذلك، لم يضف هذا الكثير من الوضوح: حيث ترك الرئيس دونالد ترامب، كعادته، مجالًا للتشويق، مشيرًا إلى أن الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات قد تُفرض.
قطاع التكنولوجيا يعود إلى السرج
ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.8%، وكذلك مؤشر S&P 500. وحقق مؤشر ناسداك، الذي يتأثر تقليديًا بتطورات قطاع تكنولوجيا المعلومات، مكاسب أكثر تواضعًا بنسبة 0.6%. في الأسبوع الماضي، سجل مؤشر S&P 500 قفزة مثيرة للإعجاب بنسبة 5.7%، رغم أنه لا يزال منخفضًا بحوالي 8% منذ بداية العام.
آبل وديل وHP تفرح المستثمرين
في الأسواق العالمية، كان للأخبار المتعلقة بالإعفاءات الجمركية تأثير إيجابي خاص على عمالقة التكنولوجيا، خاصة أولئك الذين لديهم سلاسل توريد متكاملة بشكل وثيق في الصين. شهدت آبل، المستفيد الرئيسي من الواردات الصينية، ارتفاع أسهمها بنسبة 2.2%. بينما حققت ديل أداءً أفضل بزيادة 4%، ونمت أسهم HP بنسبة 2.5%.
أشباه الموصلات تنتظر العاصفة
ومع ذلك، كان التفاؤل في قطاع التكنولوجيا غير متساوٍ. ارتفع مؤشر أشباه الموصلات (SOX) بنسبة 0.3% فقط، بينما انخفضت أسهم شركة Nvidia الرائدة في الصناعة بنسبة 0.2%. يتردد المستثمرون في الرهان على هذا القطاع، نظرًا لتعليقات ترامب حول فرض رسوم جديدة محتملة.
وقفة أعادت الحياة إلى الأسواق
لاحظ كبار المحللين في Morgan Stanley في بداية الأسبوع أن التخفيف المؤقت للسياسات الجمركية الأمريكية - بما في ذلك تأجيل الرسوم الجمركية الواسعة لمدة 90 يومًا والتنازلات الأخيرة من البيت الأبيض - قد قلل بشكل كبير من التهديد الفوري للركود. ومع ذلك، حذروا من أن مثل هذه السياسة التجارية غير المستقرة تزيد فقط من عدم اليقين بالنسبة للشركات والمستهلكين.
الأسواق العالمية تتبع القيادة الأمريكية
انتشرت موجة التفاؤل خارج أمريكا. يوم الاثنين، التقطت الأسواق الآسيوية والأوروبية الزخم التصاعدي من وول ستريت، التي أغلقت الأسبوع السابق على نغمة قوية.
ارتفع مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنسبة 2.7%، مستعيدًا تقريبًا الانخفاض بنسبة 2% من الأسبوع السابق. في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ارتفع مؤشر MSCI باستثناء اليابان بنسبة 1.6%، مستعيدًا بعض الأرض بعد انخفاض بنسبة 4% في الأسبوع السابق. كما ارتفع مؤشر MSCI العالمي، الذي يتتبع الأسواق في جميع أنحاء العالم، بنسبة 1.25%.
آبل تلهم قطاع التصنيع بأكمله
لا يزال قطاع التكنولوجيا المحرك الرئيسي للارتفاع. كانت الشركات داخل سلسلة توريد آبل نشطة بشكل خاص - حيث ارتفعت أسهمها في المنطقة الآسيوية، تلتها بسرعة مكاسب في الأسواق الأوروبية. يراهن المستثمرون على أن الإعفاء الجمركي المؤقت سيعيد زخم سلسلة التوريد ويخفف الضغط اللوجستي على المصنعين.
موسم تقارير الشركات يشتعل
تتوقع الأسواق تدفقًا جديدًا من المعلومات هذا الأسبوع مع بدء موسم الأرباح الجديد للشركات. افتتحت Goldman Sachs الموسم بنتائج قوية بشكل غير متوقع: حيث قفزت أرباح البنك في الربع الأول بنسبة 15%، مدعومة بالتداول النشط خلال تقلبات السوق. ارتفعت أسهم GS بنسبة 2% على الأخبار.
التقارير القادمة من عمالقة ماليين آخرين: Bank of America وCitigroup وعملاق صناعة الرقائق التايواني TSMC. يراقب المستثمرون هذه التقارير عن كثب، حيث يمكن أن تحدد نغمة الربع وتساعد في الإجابة على السؤال الرئيسي: ما مدى مرونة مرحلة التعافي الحالية؟
ارتفاع الصادرات الصينية — تأثير الخوف من الرسوم الجمركية
أظهرت إحصائيات جديدة من الصين ارتفاعًا حادًا غير متوقع بنسبة 12.4% في صادرات مارس. يعزو الخبراء هذه الزيادة إلى منطق بسيط: الشركات في جميع أنحاء العالم سارعت إلى تقديم الطلبات قبل فرض رسوم جديدة محتملة من الولايات المتحدة. تستمر الإشارات المستمرة من واشنطن في دفع الشركات العالمية إلى التصرف بشكل استباقي.
الدولار يتراجع تحت ضغط المشاعر العالمية
يضيف الدولار الأمريكي إلى الخسائر السابقة. بعد انخفاض ملحوظ الأسبوع الماضي، استمر الانزلاق يوم الاثنين، حيث انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.2% أخرى. هناك عدة أسباب لذلك: من ناحية، يقوم المستثمرون بنقل الأموال من الأصول الأمريكية إلى الأسواق الوطنية. من ناحية أخرى، تتزايد الشكوك حول استدامة هيمنة الدولار وسط مشهد جيوسياسي متغير.
اليورو يبقى ثابتًا بينما يستعد البنك المركزي الأوروبي لخفض سعر إعادة التمويل
في جبهة العملات، يبقى اليورو مستقرًا نسبيًا، حيث يحوم عند 1.148 دولار — لا يزال قريبًا من أعلى مستوى له في ثلاث سنوات الذي وصل إليه الأسبوع الماضي. يحتبس المستثمرون أنفاسهم قبل اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي المقرر يوم الخميس. يتوقع معظم الخبراء خفضًا بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى 2.25%. يهدف هذا التحرك إلى تحفيز اقتصاد منطقة اليورو ولكنه قد يضع أيضًا ضغطًا هبوطيًا على اليورو في المدى القريب.
الذهب يهدأ بعد ذروة تاريخية
تظهر أسواق السلع حركة مقيدة. على الرغم من أن الاضطرابات العالمية قد زادت من الاهتمام بالأصول الآمنة، إلا أن أسعار الذهب الفورية انخفضت يوم الاثنين، حيث تراجعت بحوالي 0.75% إلى 3,212 دولار للأونصة. يتناقض هذا مع أعلى مستوى له على الإطلاق مؤخرًا عند 3,245 دولار للأونصة. يعزو الخبراء الانخفاض إلى جني الأرباح، رغم أن الشعور العام لا يزال متفائلًا وسط استمرار عدم اليقين العالمي.
أسعار النفط ترتفع، لكن الجغرافيا السياسية تحد من الحماس
شهدت أسعار النفط مكاسب معتدلة، مدعومة بإجراءات الإعفاء الضريبي المؤقتة وبيانات استيراد النفط المشجعة من الصين، حيث شهد مارس ارتفاعًا حادًا في التسليمات. ومع ذلك، كان الحماس محدودًا: المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي عالمي وسط التوترات التجارية تحد من نمو الأسعار. يراقب المشاركون في السوق إشارات الطلب عن كثب، خاصة من آسيا، التي لا تزال أكبر مستهلك للطاقة.
مؤشر "الخوف" يتراجع — هل يتلاشى القلق؟
انخفض مؤشر تقلبات السوق CBOE VIX — الملقب بـ "مقياس الخوف" في وول ستريت — إلى 30.89، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل أبريل. قد يشير هذا إلى أن المستثمرين أصبحوا أقل توترًا بشأن عدم الاستقرار على المدى القصير، رغم أن المخاوف على المدى الطويل لا تزال قائمة.
موسم تقارير الأرباح في أوجها — التوقعات في شك
بدأ القطاع الشركات الأمريكي في إصدار تقارير ربع سنوية. وسط عدم اليقين المستمر المرتبط بالسياسة الجمركية، يحتفظ العديد من كبار التنفيذيين بتوقعاتهم طويلة الأجل — هناك ببساطة الكثير من المتغيرات. ومع ذلك، كانت البداية إيجابية: ارتفعت أسهم Goldman Sachs بنسبة 1.9% بعد أن تجاوز تقرير أرباحها توقعات المحللين.
سيكون التركيز هذا الأسبوع أيضًا على تقارير من عمالقة مثل Netflix وUnitedHealth Group. يمكن أن توضح نتائجهم الاتجاهات في كل من قطاعي التكنولوجيا والرعاية الصحية.
التركيز على الأدوية: Pfizer تغير المسار
تلقت أسهم الأدوية أيضًا دفعة. ارتفعت Pfizer بنسبة 1% بعد إعلانها عن وقف تطوير دواء تجريبي لفقدان الوزن. فسر السوق هذا كخطوة عقلانية لإعادة تخصيص الموارد والتركيز على مجالات أكثر واعدة. أغلقت شركات القطاع الأخرى أيضًا في المنطقة الإيجابية بعد قيادة Pfizer.
أسهم اليابان تنمو وسط الحذر العالمي
أغلقت بورصة طوكيو على ارتفاع مرة أخرى، حيث ارتفع مؤشر نيكاي لليوم الثاني على التوالي. قادت شركات صناعة السيارات المكاسب، حيث أظهرت مرونة رغم عدم اليقين العالمي. في الوقت نفسه، ترسل العقود الآجلة للأسهم الأوروبية والأمريكية إشارات مختلطة، حيث يتوقع المحللون افتتاحًا بطيئًا أو سلبيًا في الغرب، مما يعكس حذر المستثمرين.
واشنطن تغير هدفها
قد يتم فتح جبهة جديدة في معركة التجارة — هذه المرة في قطاع الأدوية. وفقًا لوثائق نشرت في السجل الفيدرالي الأمريكي، توسع إدارة ترامب نطاق تحقيقاتها لتشمل ليس فقط الرقائق الدقيقة، بل أيضًا الأدوية. أثار هذا قلقًا بين عمالقة الأدوية الأوروبيين — خاصة Novo Nordisk، التي أصبحت أدوية فقدان الوزن الخاصة بها من أكثر الكتب مبيعًا عالميًا في السنوات الأخيرة.
إذا تم فرض الرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى تعطيل سلاسل التوريد والربحية بشكل خطير للمنتجين الأوروبيين الرئيسيين، مما يؤدي إلى موجة أخرى من عدم الاستقرار في السوق.
علامات تحذيرية من المستهلكين الأمريكيين: الفخامة تفقد بريقها
بدأت معنويات المستهلكين الأمريكيين في إرسال إشارات مقلقة. أبلغت مجموعة LVMH الفرنسية الفاخرة، الرائدة في سوق السلع الراقية، عن نتائج ضعيفة في الربع الأول. يتم تفسير انخفاض المبيعات كعلامة على تباطؤ الطلب — خاصة وسط تزايد عدم اليقين الاقتصادي. يبدو أن حتى الأمريكيين الأثرياء يعيدون التفكير في إنفاقهم، خوفًا من ركود وشيك.
